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　　(1)股票投资策略 本集合计划的股票投资对象是具有核心竞争力、在经济增长模式转变中具有持续高速成长潜力优秀企业股票。具体步骤如下: (a)选择优秀企业 管理人认为的“优秀企业”,应该是具备核心竞争力和可持续成长的企业。企业核心能力的培育必须循序渐进、一步一个脚印积累起来。与此相对应,企业的成长性也呈现出阶段性的特点。这类优秀企业在初期由于投入较大,且尚处于起步阶段,因此企业的成长呈现出平滑、缓慢的特点。然而,在经过一段时间的蓄力、开拓之后,优秀企业将厚积薄发,进入加速增长期,其增长速度将达到临界点。一旦跨过临界点,企业将发生质变,有核心能力的企业其增长速度甚至是指数形的(如下图:企业成长模型)。这些在临界点前后的优秀企业将是本集合计划股票投资的重点方向,我们将积极挖掘这类投资机会。 管理人员采用定量和定性相结合的方法,选择具有核心竞争能力、治理结构良好、且管理人员优秀的上市公司,并将相应股票选入备选库。 定性的方法主要是考察上市公司的核心竞争力、治理结构水平、公司的管理水平、战略及执行力。这是优秀企业得以长期可持续增长的基础。 定量的方法是根据“广发优秀企业量化评估模型(GFQM)”, 对公司行业地位、经营水平进行定量的考察。(b)选择在经济增长模式转变中具有持续高速成长潜力的优秀企业 中国经济增长正接近阶段性峰值,这已是不争的事实。而未来的持续高速增长显然有赖于增长模式的转变。包括环境承载、资源耗费、人力成本等在内的外部约束,必然推动包括高效化、集约化、内需化、市场化等在内的一系列调整和优化。在这种重大变化的背景下,必然会有一批优秀企业能够“创新推动变化”或者能够“调整适应变化”,它们或受益于行业优胜劣汰,或收益于新盈利模式,或受益于技术和产品创新,从而具有持续高速成长潜力。 管理人将在优秀企业的基础上,进一步精选在经济增长模式转变中具有持续高速成长潜力的优秀企业,作为股票投资的重点。 (c)构建和优化股票投资组合 管理人将在严格控制风险的前提下,采用“自下而上”的投资策略进行投资决策,以寻求合理的回报。管理人将根据如下三个方面的分析和研究构筑股票投资组合:一是根据基本面判断企业的价值;二是判断企业在市场中的定位,分析在全流通预期下合理的定价水平;三是市场环境的判断,主要对股市政策、大盘走势以及机构博弈特征等进行分析。 (2)固定收益证券投资策略 本集合计划债券投资的目标是在保持集合计划资产流动性的基础上,提高收益水平,并分散股票投资风险。 在债券组合构建方面,主要将根据对利率走势的预测、债券等级、债券的期限结 构、风险结构、品种流动性的高低等因素,主要投资于以下债券: ①剩余年限小于5年的债券; ②流动性较好、交投活跃的债券; ③有较高当期收入的债券; ④预期有增长、价格被低估的债券; ⑤收益率高于相应信用等级的债券; ⑥预期信用等级将得到改善、到期收益率预期要下降的债券。 (3)衍生品投资策略 股指期货策略:管理人将投资股指期货将以套期保值为主要目的。通过对宏观经济、货币政策环境及证券市场运行趋势的研究,并充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征,采用流动性好、交易活跃的期货合约进行资产配置,空头的合约价值主要与股票组合的多头价值相对应。管理人通过动态管理股指期货合约的数量,以获取相应股票组合的超额收益。