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　　）创立，业务经历了几次升级，过程中沈军显示出了很强的战略能力。早期的东方财富是财经资讯平台和投资内容社区，营收主要来自金融数据服务和广告服务，2010年这两项占比分别为48%和 49%。2012年东方财富取得基金代销牌照并以天天基金网为平台开展业务，通过低收费来获客，规模增长较快。到2015年，基金代销相关的金融电子商务服务收入占比达到了83%，原有的广告和数据服务占比迅速下降。2015年再次迎来业务升级，收购了西藏同信证券，拥有了券商牌照，证券经纪业务逐渐成为营收占比最高的业务。2024年上半年，证券服务收入占比达69.21%，金融电商收入占比30.74%。

　　东方财富证券的经纪业务和融资融券业务能够发展迅速，成为市场上的重要一员，主要有两方面原因，一方面是线上的流量优势，在本世纪的第二个十年里，线上开户是重要的经纪业务增量。东方财富相对于传统券商，基于长期的资讯服务商角色，通过财经资讯和“股吧”产品获客，有明显的流量优势。2007年牛市时，还在web时代，东方财富日均页面浏览量达到千万以上，超过了金融界、和讯。移动互联网时代，东方财富APP在财经及证券领域也较为领先。易观数据显示，2024年10月，东方财富APP月活1939.8万，虽然低于同花顺的3934.21万，但远高于券商APP。券商中数据最好的是华泰证券的涨乐财富通APP，多年来一直在券商APP中领先，其月活为1235万。这种流量优势成为东方财富证券的低成本获客来源。

　　基金代销业务上，长期以来东方财富旗下的天天基金网是基金销售的重要线上渠道之一。由此带来基金电商营收的高速增长。数据显示，2016年时基金电商业务营收达到8.71亿元，在牛市顶峰的2021年，基金电商业务收入增长到50.73亿元，增长显著。2022年至今，公募基金特别是权益基金在熊市中跌落神坛，基金销售下滑，且基金管理费也在下调，分给渠道的尾随佣金也就下降，因此天天基金营收也有所下滑，2023年营收降至36.25亿元。

　　这是全行业也都在面临的困境。就天天基金本身来说，也和东方财富证券一样，面临业务优势被侵蚀的局面。基金代销市场上大体有三类群体，一类是以蚂蚁财富、天天基金为代表的互联网平台，一类是以招行、工行为代表的银行群体，还有一类是以中信证券、华泰证券为代表的券商，通常来讲，互联网平台有产品优势和用户粘性优势，银行有账户优势、客群优势，券商作为股票和ETF交易渠道，客户普遍风险偏好高，因此在主动权益基金和ETF上更有优势。

　　天天基金2007年上线，与招行开始做基金“五星之选”时间差不多，都是布局基金较早的平台，其优势是非常懂基民的需求与使用习惯，类似在页面上展示哪些信息对于用户可能更有价值之类的行业知识，天天基金是擅长的，此外天天基金积累了丰富的基金历史数据，比如一只基金历史上每个季度末的持仓，以及每个季度末的基金份额和净值规模等，都能很方便查询，对于资深基民做研究非常有价值。在商业策略上，天天基金也是较早就采用一折费率来竞争的平台，低成本优势加上丰富的功能，是天天基金多年来在行业里安身立命之本，在自身客群内形成了粘性。招行的优势也是类似，既有客群优势，又有基金筛选方面的长期研究，优势比天天基金还大。

　　不过自蚂蚁基金入局后，格局发生了较大变化，蚂蚁超越了天天基金，并在2021年左右开始与招行争夺首位。当时的格局还是招行在权益产品保有量上领先，蚂蚁在整体非货币基金规模上领先。但到了2024年上半年，已经是蚂蚁财富在非货基金和权益基金上的碾压式领先。截至2024年上半年，在非货基金和权益基金保有规模上，蚂蚁财富分别为13512亿元和6920亿元，招行为8620亿元和4676亿元，老大老二打架，受伤的是老三，第三位的天天基金规模分别为5520亿元和3433亿元，而在2021年底，天天基金保有规模分别为6739亿元和5371亿元，蚂蚁财富规模分别为12985亿元和7278亿元，也就是说天天基金与蚂蚁财富的规模差距被显著拉大了。

　　此外，现在ETF成为基金规模增长的主力军，对于天天基金等第三方平台也是一大挑战，可能会削弱这些平台的市场地位。因为ETF是场内交易，需要有证券账户，因此券商是主渠道。蚂蚁财富、天天基金等平台不能交易ETF，只能交易场外指数基金。ETF目前是指数基金的主力军，截至2024年3季度末，ETF占4.79万亿指数基金规模的70%，这利好券商做大公募代销规模，不利于第三方代销平台。第三方代销平台中，蚂蚁财富基于用户量，规模还能保证，2024年上半年末股票型指数基金保有规模2647亿元，天天基金相差较多，为807亿元。